Instrumentos de inversión en activos reales de la economía colombiana a través de la Bolsa Mercantil

¿Qué son los instrumentos de inversión en activos reales?

Si tienes excedentes de liquidez en Colombia y quieres explorar opciones de inversión más allá de lo que el sistema bancario tradicional te ofrece, esta guía es para ti.

Existe un ecosistema de inversión en activos reales de la economía colombiana que opera en la Bolsa Mercantil de Colombia, supervisado por la Superintendencia Financiera, que la mayoría de los inversionistas colombianos no conoce simplemente porque los bancos no lo ofrecen. No porque no exista, sino porque está fuera de su portafolio de productos.

Esta guía explica qué son esos instrumentos, cómo funcionan en detalle, cómo evaluar tu perfil de riesgo para elegir el correcto y qué es el principio de finalidad y por qué es relevante para quien invierte en factoring bursátil.

¿Qué son los activos reales como instrumento de inversión y por qué importan?

Cuando inviertes en acciones, compras una fracción de una empresa cuyo valor fluctúa según el mercado. El respaldo de esa inversión depende de expectativas y percepciones que pueden cambiar rápidamente.

Cuando inviertes en activos reales, el respaldo es físico y concreto. Un inventario de arroz almacenado en un Almacén General de Depósito. Una factura electrónica aceptada por una empresa solvente con fecha de pago definida. Eso existe hoy, tiene un valor verificable hoy y puede convertirse en liquidez a través de la Bolsa Mercantil de Colombia.

La Bolsa Mercantil de Colombia como escenario de inversión para la economía real

La Bolsa Mercantil de Colombia fue diseñada específicamente para conectar la economía real con inversionistas que tienen excedentes de liquidez. Sus instrumentos permiten acceder a operaciones respaldadas en activos concretos de empresas agropecuarias, agroindustriales, contratistas del Estado y empresas privadas de distintos sectores de la economía colombiana. Como opera bajo la supervisión de la Superintendencia Financiera de Colombia, tiene el marco regulatorio de un mercado formal con la flexibilidad de un mercado especializado.

Los dos instrumentos de inversión en activos reales disponibles en la Bolsa Mercantil

Como inversionista en la BMC puedes operar en dos tipos de instrumentos. Cada uno tiene un activo de respaldo diferente, un plazo diferente y un perfil de riesgo diferente:

Instrumento 1 — Repos sobre Certificados de Depósito de Mercancías

Como inversionista, adquieres a través de tu Sociedad Comisionista un CDM, que es el título valor que representa un inventario agropecuario o agroindustrial almacenado en un Almacén General de Depósito certificado. El originador —la empresa dueña del inventario— te vende ese título con el compromiso de recomprártelo en una fecha futura al precio pactado. Durante el plazo de la operación el inventario físico permanece en el AGD. Al vencimiento el originador recompra el CDM y tú recibes tu capital más el rendimiento acordado. Solo ante incumplimiento del originador quedarías con la mercancía en tu posesión como respaldo de la operación.

Activo de respaldo: inventarios agropecuarios o agroindustriales físicamente almacenados y certificados. Plazo máximo: 360 días. Perfil de riesgo: depende de la calidad y liquidez del inventario y del perfil del originador. Consulta también la información oficial de Repos de la BMC.

Instrumento 2 — Compra de Facturas Electrónicas en A-trae

Como inversionista, adquieres a través de tu Sociedad Comisionista facturas electrónicas de venta a crédito emitidas por empresas vendedoras y aceptadas por sus clientes deudores, en A-trae. Compras esas facturas con un descuento sobre su valor nominal. Al vencimiento de la factura recibes el valor nominal completo. La diferencia entre lo que pagaste y lo que recibes es tu rendimiento.

Activo de respaldo: cuentas por cobrar representadas en facturas electrónicas aceptadas por el deudor. Condición de plazo: solo puedes invertir en facturas con mínimo 4 días hábiles antes de su vencimiento. Perfil de riesgo: depende de la solvencia y el historial de pago del deudor de la factura. Consulta también el mercado bursátil de facturas A-trae de la BMC.

¿Cómo funciona exactamente la compra de Facturas Electrónicas para el inversionista?

Tu Sociedad Comisionista te presenta facturas disponibles en el mercado con sus condiciones: el valor nominal de la factura, la empresa que debe pagarla, el plazo que falta para su vencimiento y el descuento al que puedes adquirirla. Solo puedes invertir en facturas que tengan mínimo 4 días hábiles antes de su fecha de vencimiento.

Decides cuáles facturas comprar según tu perfil de riesgo y el rendimiento que te ofrece cada operación. Tu SCB ejecuta la compra en tu nombre. Al vencimiento de la factura ocurre una de dos cosas según cómo se estructuró la operación:

• Con endoso en procuración: el pago del deudor llega a través del sistema de compensación y liquidación de la Bolsa Mercantil, que lo dispersa hacia tu cuenta. En este caso aplica el principio de finalidad mientras los recursos están en tránsito en el sistema de la BMC, lo que significa que esos recursos no pueden ser objeto de embargo ni retención judicial durante ese proceso.
• Sin endoso en procuración: el deudor de la factura paga directamente al inversionista sin pasar por la Bolsa ni por el sistema de compensación y liquidación. En este caso el principio de finalidad no aplica porque los recursos no transitan por el sistema de la BMC.

En ambos casos tu rendimiento es la diferencia entre el precio al que compraste la factura con descuento y el valor nominal completo que recibes al vencimiento.

Con responsabilidad o sin responsabilidad del vendedor, qué significa para ti como inversionista

Esta es una de las decisiones más importantes que tomas cuando compras una factura electrónica en A-trae y es una distinción que todo inversionista no profesional debe entender antes de operar.

Operación con responsabilidad del vendedor

Cuando compras una factura con responsabilidad del vendedor, el riesgo de impago está compartido. Si al vencimiento el deudor de la factura no paga, el vendedor de la factura —la empresa que la emitió originalmente— responde directamente ante ti como inversionista. Eso significa que tienes dos capas de protección: primero el deudor, y si este falla, el vendedor. Para el inversionista no profesional esta modalidad es más conservadora porque el riesgo de impago no recae exclusivamente sobre la solvencia del deudor.

Operación sin responsabilidad del vendedor

Cuando compras una factura sin responsabilidad del vendedor, el riesgo de impago recae completamente sobre el deudor de la factura. Si el deudor no paga al vencimiento, el vendedor de la factura no tiene obligación de responderte. Tú asumes ese riesgo directamente. Para el inversionista no profesional esta modalidad implica analizar con más cuidado la solvencia y el historial de pago del deudor antes de decidir. A cambio, las operaciones sin responsabilidad suelen ofrecer tasas más atractivas precisamente porque el inversionista asume ese riesgo adicional.

El principio de finalidad en el factoring bursátil de la Bolsa Mercantil

Uno de los aspectos menos conocidos y más valiosos de invertir en facturas electrónicas a través de la Bolsa Mercantil de Colombia es el principio de finalidad. Es una figura legal prevista en la regulación del mercado de valores colombiano que protege los recursos que están en tránsito dentro del sistema de compensación y liquidación de la BMC.

Cuando compras facturas electrónicas en A-trae con endoso en procuración y los recursos de esa operación están en el sistema de la Bolsa Mercantil en proceso de liquidación, esos recursos no pueden ser objeto de embargo ni retención judicial por parte de terceros. Ni juzgados, ni entidades de cobro, ni otros acreedores pueden interceptar esos recursos mientras están en el sistema de la BMC.

¿Cómo evalúo mi perfil de riesgo para elegir el instrumento correcto en la BMC?

Toda inversión tiene riesgo. La diferencia entre un inversionista informado y uno que no lo está es que el primero sabe exactamente qué riesgo está asumiendo y decide conscientemente. En la Bolsa Mercantil los factores de riesgo son identificables y evaluables antes de operar.

Factores de riesgo en los Repos sobre CDM

El primer factor es la calidad y liquidez del inventario que respalda el CDM. Un inventario de arroz blanco tiene mayor liquidez que un inventario de un producto especializado con mercado limitado. El segundo factor es el perfil del originador: su historial de cumplimiento, su capacidad financiera y su trayectoria operativa. El tercer factor es el plazo; plazos más largos exponen al inversionista a cambios en el valor del inventario. Tu SCB te comunica estos factores antes de que decidas tu inversión.

Factores de riesgo en las Facturas Electrónicas

El primer factor es la solvencia del deudor, la empresa que debe pagar la factura. Un deudor con buen historial crediticio y solidez financiera reduce significativamente el riesgo de incumplimiento. El segundo factor es si la operación es con o sin responsabilidad del vendedor, lo que define quién asume el riesgo de impago en última instancia. El tercer factor es el plazo restante de la factura, pues cuanto más cerca está del vencimiento, más verificable es la situación del deudor. Tu SCB te comunica estos factores antes de que decidas tu inversión.

Cómo construir un portafolio diversificado con instrumentos no bancarios en la BMC

La diversificación no es solo repartir el dinero en varios instrumentos. Es repartirlo en instrumentos con activos de respaldo diferentes, plazos diferentes y perfiles de riesgo diferentes, de forma que el desempeño de uno no dependa del desempeño de los otros.

En la Bolsa Mercantil de Colombia un inversionista puede construir un portafolio diversificado combinando Repos sobre CDM y Facturas Electrónicas. Esa combinación diversifica en dos dimensiones simultáneamente: el tipo de activo de respaldo —inventarios físicos versus cuentas por cobrar— y el plazo de la operación.

Características de los instrumentos de inversión disponibles en la Bolsa Mercantil

Esta comparativa muestra las características de los instrumentos de inversión disponibles en la Bolsa Mercantil frente a las acciones de la BVC, para que el inversionista pueda entender las diferencias antes de decidir.

Las acciones de la BVC son válidas para quien tolera volatilidad a cambio de potencial de valorización. Los Repos sobre CDM y las Facturas Electrónicas en la BMC son la opción para quien quiere rentabilidad con respaldo en activos reales y supervisión institucional, con la protección adicional del principio de finalidad en las operaciones de factoring bursátil con endoso en procuración.

¿Ya identificaste cuál instrumento se adapta a tu perfil de inversionista?

Si después de leer esta guía tienes claridad sobre qué tipo de instrumento quieres explorar, el siguiente paso es ir a la página de cada servicio, donde encontrarás el proceso completo, los requisitos para vincularte como inversionista y la posibilidad de hablar directamente con un operador certificado AMV.

Lo que más nos preguntan sobre inversión en la Bolsa Mercantil de Colombia

Profundiza en los instrumentos de inversión disponibles en la Bolsa Mercantil

Esta guía cubre el panorama completo para el inversionista. Si quieres profundizar en un aspecto específico, estos artículos del cluster de Inversión Ideal te dan más detalle.

Este contenido tiene fines exclusivamente educativos e informativos. No constituye asesoría de inversión personalizada. Rentabilidades pasadas no garantizan rentabilidades futuras. Toda inversión conlleva riesgos. Para decisiones de inversión consulta con tu Sociedad Comisionista. Comiagro S.A. es una Sociedad Comisionista de la Bolsa Mercantil de Colombia, vigilada por la Superintendencia Financiera de Colombia. Última actualización: abril 2026.